Kripto pazarda Bitcoin fiyatı çok değişkendir. Madencilerse bu pazarın çoğu zaman zorunlu satıcılarıdır. Enerji maliyetleri, ekipman giderleri, yol, su ,ekmek, çökelek fiyatları çoğu zaman beklenmeyen seviyelerden Bitcoin satışlarını yapmak zorunda kalabilirler. Bunu takip etmenin diğer bir yolu ise Miner Position index’tir. Buradan o içeriğe de ulaşabilirsiniz. The Puell Multiple, bitcoinlerin günlük ihraç değerinin (USD cinsinden) günlük ihraç değerinin 365 günlük hareketli ortalamasına bölünmesiyle hesaplanır.
Bitcoin: The Puell Multiple 0,5 altındaki değerler; Madencinin gelirinin, koydukları maliyete kıyasla önemli ölçüde düştüğünü gösterir. Bu aşamada, BTC fiyatları madencilerin elektrik maliyetini kaldıramayacakları noktaya kadar düşer ve bazı madencilerin madencilik faaliyetlerini durdurmasına neden olur. Başka bir deyişle bu, madencinin bitcoin rezervini elinde tutma isteğiyle birlikte fiyatın düşük değerde olduğunu gösterebilir.
Madencilerin çıkartığı ve ekosisteme soktukları bitcoinlerin çıkarıldığı tarihe bağlı olarak çok kârlı veya kârsız olduğu dönemler vardır. İşte bu zaman dilimlerini analiz edebilmek çok değerlidir. Size bunu lookintobitcoin.com adlı ücretsiz onchain analiz sitesinin grafiği ile izah edeceğim. Aşağıdaki grafiğe göre yeşil alan Bitcoin’lerin değerinin tarihsel olarak son derece düşük olduğu dönemdir. Bu seviyelerden Bitcoin satın almak Bitcoin yatırımcıları için çok büyük getiriler sağlayan dönemleri vurgulamaktadır. Kırmızı bölge ise günlük ihraç değerinin son derece yüksek olduğu dönemleri gösterir burada satış yapan Bitcoin yatırımcıları için avantajlı kar elde etme olanağı sağlar.
Bu grafiği kullanarak madenci gelirlerinin önemli ölçüde yüksek olduğunu göstermek için grafikteki üst kırmızı bandı kullanır. Bitcoin’lerin fiyatının da en yüksek seviyelerine ulaştığı dönemler kırmızı bölge ve kırmızı bölgeye yakın değerdeki dönemler olmuştur. Dolayısıyla The Puell Multiple, bu metriğe dayalı olarak fiyatın çok yüksek olup olmadığını ve kırmızı bölgeden düşmesi gerektiğini veya yeşil bölgedeyken çok düşük olduğunu ve sıçraması gerekip gerekmediğini belirlemek için yararlı bir Bitcoin tahmin aracı olabilir.